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为了规避中美贸易战带来的风险，美克国际家居用品股份有限公司不惜将产能从天津转移到越南，甚至将90%的募集资金改变了用途。

近日，美克家居回复了上交所对其2018年年报的问询函，其中提到由于2018 年新增并表两家公司 rowe 公司和 m.u.s.t.公司，对美克家居的财务信息产生了较大影响，包括销售费用、管理费用、库存商品等数据都产生了一定的变动。

记者了解到，美克家居相当一部分业务是在海外市场，2018年国外销售收入约12.2亿元，占其总体营业收入的23.19%。中美贸易战给美克家居带来了很大的不安全感，为规避关税，美克家居不惜将筹备大规模投资建设的美克家居天津制造基地升级扩建项目“瘦身”，削减投资额，收购越南的m.u.s.t.公司和美国的rowe 公司。

收购美国和越南公司

美克家居的前身是美克国际家具股份有限公司，于2000年在上海证券交易所上市，是一家中高端家具制造企业，主营业务为中高端木质家具及家居用品的设计、生产和销售，销售市场主要以中国、美国、亚太为主。2002年1月，美克家居与控股股东美克集团一起成立了美克美家家具连锁有限公司（以下简称“美克美家”），创立了零售品牌——“美克美家”。同时与美国家具零售品牌“伊森艾伦”达成合作。根据美克家居米乐m6苹果官网下载官网介绍，目前美克美家已在全国100多个大中城市开设了近300家门店。

2009年美克家居收购了美国schnadig公司，2010年完成了对美国a.r.t.家具公司的收购，建立了国际营销渠道，拓展国外市场，并为国内零售品牌提供研发设计支持。

为适应公司由零售商向品牌商的转型，拓展一体化的家居综合消费品市场，美克家居在2014年全面启动零售多品牌战略，目前已推出a.r.t.、zest、yvvy以及美克美家旗下子品牌rehome等多个新品牌。

2017年，美克家居通过非公开发行股票募集了约15.66亿元资金。美克家居公告称，公司通过本次非公开发行募集资金增加公司的自有资金，既能壮大公司的资本实力、改善公司的资本结构，又能增强公司的抗风险能力和持续经营能力。此外，美克家居将利用这笔资金进一步扩建升级制造基地的规模，增长新动力并促使其在全国范围内迅速发展。

据了解，美克家居募集资金主要准备投向天津制造基地升级扩建项目，除此之外，美克家居控股股东美克集团还以其在天津工业园的土地及建筑物对天津美克进行增资，就是为了实现天津制造基地的可持续发展，解决制造基地发展所需土地短缺的问题。

天津制造基地对美克家居的业务发展至关重要。根据美克家居2017年年报显示，2003 年 10 月，美国家具制造商对从中国进口的木制卧房家具提起反倾销诉讼，2004 年 12 月，美国商务部公布仲裁结果，天津美克获得当时全国唯一的“零税率”。一直到2017年，天津制造基地生产的木制卧房家具有出口“零税率”优势。

不过，2018年开始的贸易摩擦，大大降低了这一优势。据美克家居公告称，中美贸易摩擦的不断反复，给企业的国际化发展和对外出口带来了极大的不确定性风险，其主营业务结构中，国内零售业务占比 76%，国外批发业务占比 24%，而国内外业务的商品供应主要来自于天津制造基地，受中美贸易摩擦的影响，致使国外批发业务成本上升。

改变募集资金用途

作为美克家居出口产品的重要生产基地，天津制造基地的升级扩建项目也不得不“瘦身”，本打算投向该项目的募集资金被大量缩减。

根据美克家居4月30日发布的调整募集资金用途的公告，受国内外宏观经济环境变化及中美贸易摩擦的影响，公司重新评估了募投项目投资的可行性，对原募投项目“美克家居天津制造基地升级扩建项目”进行调整及变更。

15.66亿元募集资金的变更主要有四个方面：1，将“美克家居天津制造基地升级扩建项目”募集资金投入金额调整为 12085 万元，至 2019 年 3 月 31 日已投入 5165.66 万元；2，使用 45000 万元募集资金用于“美克家居生活体验式购物中心与美克美家门店建设项目” ；3，使用 40100 万元募集资金归还银行贷款；4，使用 60000 万元募集资金永久补充流动资金。

此次涉及变更投向的募集资金 145100 万元，约占募集资金总额的 90.69%。

为应对中美贸易战带来的国际业务不确定性风险，2018年美克家居出资收购了两家公司：出资2500 万美元收购了在美国拥有超过 70 年历史的个性化沙发定制制造商 rowe 公司，主要目的是服务于公司在美国的 caracole 和 a.r.t.两家批发公司在美国的沙发定制业务需求，同时化解单纯依赖亚洲沙发供应的风险；出资 492 万美元收购了越南的高端实木家具和装饰品制造商 m.u.s.t.公司。

美克家居公告称，公司对 rowe 公司和 m.u.s.t.公司的收购，丰富了实木家具和软体家具两方面的供应，提高了美国两公司规避此次中美贸易风险的能力。

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不过，这也导致了美克家居存货大幅增加。根据年报显示，美克家居2018年存货余额 22.99 亿元，同比增长 49.63%，占公司总资产的 26.2%，其中库存商品 19.33 亿元，比 2017 年底增加 6.6 亿元，楼样增加 3.16 亿元，后备增加 3.45 亿元。而后备库存增加的一个重要原因就是产能转移，美克家居公告称，由于中美贸易摩擦的影响，公司将部分从中国出口至美国的产品，转移至越南生产，以规避关税对成本的不利影响，为保障国外批发业务的客户需求100% 交付率，在生产计划安排中考虑了转单过程中的订单转移、工艺技术以及关务方面的磨合，提前进行了库存储备，造成 a.r.t.公司和 caracole 公司 2018 年末后备库存相应有所增加。

对此，一名业内人士指出，受中美贸易战的影响，国内有些企业将产能转移到东南亚国家，以避免国外市场“断供”，企业海外业务占比过大很容易受到国际贸易摩擦的影响，这些企业分为三种：一种是市场依赖；一种是技术依赖；一种是以上二者兼有。将产能转移到东南亚只是“权宜之计”，企业还是应该掌握主营产品的核心技术，这样才能掌握主动。

（原标题：贸易摩擦迫使美克家居越南建厂 90%募集资金改变用途  记者：李未来）